Что будет с евро в 2023 году?
В 2022 году экономический потенциал еврозоны несколько снизился и составил 1,9%, что на 0,2% ниже планируемого значения. Это вызвало ряд вопросов относительно причин такого замедления и вынудило Всемирный банк и институт JPMorgan Chase обратить внимание на ситуацию.
Для стабилизации евро и стимуляции экономического роста Европейский центральный банк (ECB) проводит ряд мероприятий. Он следит за изменением курса евро, находящимся в прямой зависимости от разных факторов, таких как торговый баланс, уровень инфляции, процентные ставки и другие экономические показатели.
Европейский центральный банк также может изменять уровень процентных ставок в еврозоне. Низкие ставки могут стимулировать инвестиции и потребление, что в свою очередь способствует росту экономики.
Кроме того, ECB может выбирать квантитативное смягчение (QE), т.е. меры по расширению денежного предложения, в целях увеличения денежной базы. Они включают в себя покупку активов на открытом рынке, которые в итоге разблокируют дополнительные инвестиции в экономику.
В целом, для поддержания стабильности еврозоны и ее экономического роста, Европейский центральный банк использует широкий набор мер и инструментов, которые могут быть модифицированы в зависимости от ситуации на рынке.
Согласно докладу Всемирного банка, представленному в январе 2022 года, экономический рост в Европейском Союзе (ЕС), который с 2015 года показывал устойчивую тенденцию, в 2022 году несколько замедлился как с точки зрения темпов, так и его структурной составляющей. Тем не менее, в настоящее время европейская экономика переживает пятый год восстановления, что охватывает все страны-члены ЕС. Основным двигателем роста называют частное потребление благодаря восстановлению кредитования частного сектора.
Перспективы, что вторым столпом экономического роста станут инвестиции, также велики, так как на это направлено создание благоприятных условий финансирования и поддержка повышения корпоративной прибыльности.
Несмотря на то, что процесс восстановления рынка труда все еще не равномерный, эксперты отмечают продолжающееся улучшение ситуации. Уровень занятости возвращается к докризисным показателям, однако значительный дефицит рабочих мест остается только в некоторых странах, относящихся к Южной Европе.
Одновременно в тех странах, где восстановился процесс увеличения занятости, рост заработной платы в среднем классе остается сдержанным. Ситуация низко- и среднеоплачиваемых секторов остается на прежнем уровне. Аналитики говорят о снижении доли рабочих мест со средней квалификацией, что усугубляет имущественное расслоение и вызывает опасения о том, что руководители получают непропорционально большую долю доходов от экономического роста.
Инфляция потребительских цен в еврозоне немного колебалась в течение 2022 года и к его окончанию упала. Это связано с резким снижением цен на энергоносители, связанным с мягкой зимой, и на продовольствие. В целом, инфляция в 2022 году составляла 1,7%, что выше, чем в 2017 году (1,5%).
Курс евро - прогноз на 2022 год
Наблюдать за курсом евро по отношению к доллару и российскому рублю можно, используя котировки на рынке Forex (вид рисунка 1 и 2).
Если в апреле 2022 года валюта доллара к евро составляла 1,24/1, то через год это значение изменилось на 1,12/1. Очевидно, что за период евро продолжал падать, снижая свою стоимость по отношению к доллару на 9,7%.
Однако ситуация с российским рублем оказалась иной, несмотря на то, что евро также упал к концу периода и потерял в цене 4,1%, а именно: с 75,7 рублей в апреле 2022 года до 72,6 рублей в апреле 2022 года. В то же время, нельзя отнести этот процесс к стабильному, поскольку за этот период курс евро в российских рублях колебался, достигая максимального значения в 81,8 рубля.
В современном мире европейская экономика столкнулась с большим напряжением, вызванным рядом внешних и внутренних факторов. В результате еврозона замедлила экономическую активность.
Одной из причин стала замедление роста мировой торговли во второй половине 2022 года, что сильно повлияло на экспорт в страны Азии. Транспортные средства и машины приходятся на почти треть общеевропейского экспорта в Азию, в то время как на средства производства и электронику приходится треть экспорта из развивающихся стран Азии в Европу.
"Торговая война" между США и Китаем продолжалась весь 2022 год. Увеличение торговых пошлин вызвало падение мировой торговли в пределах 2,5%, а также нарушение отработанных международных торговых "цепочек". Это создало неопределенность в мировой торговле.
Замедление экономического роста на развивающихся рынках, особенно в Китае, стало еще одной причиной замедления экономической активности в еврозоне. Экономика Китая влияет на перспективы развития еврозоны через торговлю, финансовый и товарный рынки, а также приводит к спаду цен на сырье, поскольку эта страна является основным драйвером мирового спроса на металлы.
Также были выявлены торговые конфликты между мировыми автопроизводителями и США. В 2022 году правительство Дональда Трампа планировало ввести в размере 25% на импорт автомобилей и автокомпонентов. Это мера может нанести удар по всей мировой экономике, сказавшись на ценообразовании и нарушив эффективность работы индустрии. В первую очередь от таких действий пострадают немецкие, японские и корейские автоконцерны.
Процедура Brexit вносит свою долю неопределенности в экономическую ситуацию в еврозоне. Выход Великобритании из EU может сопровождаться продолжительным периодом стресса на финансовых рынках и перебоями в трансграничных финансовых потоках.
Кроме того, внутренние проблемы стран Еврозоны также сказались на снижении общих показателей роста. Рекордно низкий уровень воды в главной режной артерии Германии - Рейне, вызванный аномально сухим летом и парализовавшие судоходство; техническая рецессия экономики Италии из-за ошибок налогово-бюджетной политики; социально-экономические проблемы, вытекающие из поляризации доходов и иммиграционных процессов.
По данным экспертов, в 2023 году ожидается, что европейская экономика начнет расти на умеренных темпах. Тем не менее, перспективы все еще подвержены значительной неопределенности.
В марте 2022 года Европейский Центробанк анонсировал серию стимулирующих мер, направленных на увеличение потребительского спроса и поддержку экономического роста, особенно в экономиках, где превалирует сфера услуг. Одними из ключевых мер являются стимулирование потребительских расходов и кредитование домохозяйств. Регулятор принял следующие шаги:
- Базовая ставка по кредитам Европейского Центробанка в 2022 году остается на нулевом уровне.
- Депозитная ставка также остается отрицательной и составляет -0,4% годовых до конца 2022 года. Это позволяет коммерческим банкам разместить свою ликвидность в ЕЦБ, в то время как у них нет доходности или даже приходится платить за право хранить свои деньги там.
- Ставка по маржинальным кредитам остается на уровне 0,25%.
- ЕЦБ также объявил о начале нового раунда программы TLTRO III (Targeted Long-Term Refinancing Operations), которая предоставляет долгосрочную ликвидность европейским банкам на срок от двух до четырех лет.
Программа TLTRO является разновидностью целевого долгосрочного рефинансирования и уже дважды использовалась ЕЦБ. Ключевой особенностью программы является длительность предоставленных кредитов, которые могут быть погашены за два-четыре года. Полученные средства банки должны были направить на кредитование физических и юридических лиц, за исключением ипотечного кредитования физических лиц. Ставка по таким кредитам зависела от степени вовлеченности банка в кредитование реального сектора экономики, причем базовая ставка размещения равнялась ставке MRO (0% годовых), а ее нижняя граница могла опускаться до отрицательного уровня ставки по депозитам.
В рамках нового раунда программы TLTRO III, ЕЦБ предоставляет двухлетние кредиты коммерческим банкам с возможностью фондирования размером до 30% кредитного портфеля. Ставка по таким кредитам будет близка к ставке MRO, а ее нижняя граница может опускаться до отрицательного уровня ставки по депозитам. Регулятор планирует предоставлять эти кредиты ежеквартально с сентября 2022 года по март 2023 года.
Запуск программы предоставления ликвидности TLTRO III станет причиной увеличения денежной массы и, в свою очередь, приведет к девальвации евро. Экономисты считают, что это позволит увеличить конкурентоспособность экономики, включая сферу услуг и промышленность. Кроме того, TLTRO III поможет предотвратить развитие дефляции в регионе, поддерживая внутреннее производство и стимулируя экспортные направления.
Хотя реальная потребность банковской системы в TLTRO III до третьего размещения в марте 2022 года неизвестна, предыдущие программы таргетирования были восприняты как положительный фактор для развития реальных секторов экономики и фондового рынка. TLTRO действует на аукционной основе, и детали первой сделки в рамках TLTRO III пока не озвучены. Эксперты опасаются, что количественное смягчение может слишком сильно повлиять на экономику, но надеются, что ЕЦБ позволит ей безопасно восстановиться.
Хотя возможно заработать на изменениях курса валют, необходим аналитический склад ума, сдержанность, трудолюбие и желание постоянно повышать свой уровень знаний в трейдинге. Также следует знать, что предложенные финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств. Поэтому перед совершением сделок необходимо ознакомиться с рисками.
Интересный факт: чтобы отличить подлинную купюру евро от подделки, можно использовать ее серийный номер. Он должен состоять из 11 цифр и одной буквы. Если заменить букву на ее порядковый номер в латинском алфавите, сложить получившееся число с остальными цифрами, а затем сложить цифры в полученном результате, они должны быть равны 8. Еще один способ проверки - сложить все цифры без буквы. Результат будет соответствовать стране, где была напечатана купюра. Например, Х2 соответствует Германии.
Фото: freepik.com